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　　兴证海外发布研报称，看好泉峰控股（02285）当作优质出海品牌在本轮好意思国地产30年大建造和5年库存周期左侧的双重共振契机，仍在2-3年维度看好需求侧提速增长，越南的对好意思出口产能在来岁基本遮掩，带动利润率复苏。公司质量优质，渠谈基础深厚开云(中国)kaiyun网页版登录入口，公司有望成为本轮好意思国地产链需求建造弹性最大的意见之一。该行预测公司2025-2027年收入分辩同比变动+3.6%/+12.0%/+8.5%，2025-2027年经调度净利润分辩同比变动-3.0%/+3.3%/+23.7%，保管“买入”评级。

　　公司发布2025H1事迹泄漏，公司上半年杀青收入9.12亿好意思元，同比增长11.9%，增长主要5.11收获于自有品牌EGO末端需求焕发及北好意思客户为应付关税提前备货。分品类看，户外能源劝诱销售额6.02亿好意思元，同比增长22.8%，EGO品牌高单价新品捏续放量；电动器用销售额3.06亿好意思元，同比下落2.5%，主要受OEM订单松开及中国地产需求疲软拖累。公司2025H1毛利率33.3%，同比进步0.4个百分点，收获于高毛利EGO收入占比进步、原材料老本下落及汇率故意。净利润0.95亿好意思元，剔除一次性汽车业务责罚收益后，经调度净利润0.76亿好意思元，同比增长23.4%，净利润率约10.4%。

　　该行称，品类拓展与新品推出适应泉峰市相貌位，2025H1公司研发用度同比增长6.8%，期内推出约100款新品，90%以上为锂电居品。EGO在北好意思锂电OPE多个品类市占率第一，并加速欧洲旗舰店布局；FLEX销售表咫尺欧洲商场逆势跑赢大盘。

　　风险教唆：1）商场竞争加重；2）其他可能影响宏不雅环境要素；3）新址品商场汲取度。

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