出品：新浪财经上市公司议论院

　　作家：君

　　凭据伽马数据《2025年7—9月中国游戏产业季度解释》，2025Q3中国国内的游戏商场履行销售收入为880.26亿元，环比增长6.96%，同比下跌4.08%。这次环比增长闭幕了自2024年第四季度以来的勾通下滑趋势，主要受益于新品上线、老练期居品通过运营作为更新所孝顺。此外，中国自主研发游戏国外商场履行销售收入为49.94亿好意思元，环比增长6.34%，同比下跌3.39%。

　　在细分商场中，2025Q3中国客户端游戏商场履行销售收入为202.9亿元，环比增长16.05%，同比增长19.88%；中国迁移游戏商场履行销售收入为643.89亿元，环比增长4.39%，同比下跌1.93%；中国网页游戏商场履行销售收入为10.75亿元，环比下跌1.41%。

　　适度10月31日，A股23家游戏公司（考中自申万分类，因游戏业务收入占比拟低，剔除顺网科技、文投控股（维权）及昆仑万维（维权））均已接踵交出2025年三季度成绩单。经统计，23家游戏公司共计杀青交易收入772.45亿元，较上年同期增长23.30%；归母净利润141.67亿元，较上年增长73.95%，游戏行业增长趋势握续，头部公司亮眼。

　　进一步来看，13家游戏公司营收杀青正增长，占比56.52%；17家游戏公司杀青盈利，占比73.91%。3家游戏公司杀青扭亏为盈，别离为好意思满寰宇、冰川蚁集、星辉文娱；2家游戏公司失掉同比收窄，别离为富春股份、ST中青宝（维权）。

　　世纪华通（维权）运筹帷幄功绩一骑绝尘，本年前三季度营收达272.23亿元，已超客岁全年水平；净利润43.57亿元，同比增长141.65%。其中，Q3杀青营收100.16亿元，同比增长60.19%；净利润17.01亿元，同比增长163.78%。

　　世纪华通功绩的大幅增长，离不开子公司点点互动（Century Games）助推。Sensor Tower商店谍报平台最新数据泄漏，在2025年9月中国手游居品在国外商场收入榜单中，Century Games旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》赓续强势包揽本期中国出海手游收入榜冠亚军。

　　本年9月，《Kingshot》继续推出“Gen4 Pets”“Merchant Empire”等一系列创意作为，灵验引发玩家活跃与浪费关注，单月收入环比再涨5%，防碍1亿好意思元，自2月上线以来大家累计收入已超4亿好意思元。当今，凭据英国著名游戏媒体Pocket Gamer评选，Century Games已到手跃升大家TOP50手游刊行商第一位。

　　三七互娱（维权）稳居A股游戏公司Top2，前三季度营收为124.61亿元，同比下跌6.59%；净利润为23.45亿元，同比增长23.57%。其中，Q3营收为39.75亿元，同比下跌3.23%；净利润为9.44亿元，同比增长49.24%。

　　三七互娱在财报中示意，解释期内功绩增长，一方面获利于公司对现存居品长线运营的精熟化深耕，通过科学处分营销策略，握续优化资源树立，鞭策运营成果普及；另一方面，本年度上线的《时光大爆炸》《勇士莫得闪》《斗罗大陆：猎魂寰宇》等多款游戏发达优异，为公司功绩增长提供了迫切撑握。

　　从前10名次（按收入计）变化来看，好意思满寰宇、巨东说念主蚁集别离从客岁的第4名、第9名，前进到第3、第7；吉比特的名次也较客岁同期普及2位；客岁的第3名神州泰岳、第7名姚记科技的名次别离下滑到第6、第10；世纪华通、三七互娱、恺英蚁集，各自名次莫得变化。

　　天然世纪华通是本年A股游戏的“功绩王”，在营收、利润、现款流等方面皆要远远当先其他A股游戏公司，但单看第三季度营收增长情况，大晟文化、吉比特、巨东说念主蚁集、凯撒文化等公司的同比增幅要高过世纪华通。其中，大晟文化、吉比特、巨东说念主蚁集这三家公司本年第三季度营收同比增长一倍以上，而凯撒文化的第三季度营收同比增幅也达到了67.41%。

　　不外，由于当今大晟文化、凯撒文化的体量较低，因而吉比特和巨东说念主蚁集这两A股游戏大厂的增长更值得关注。

　　吉比特本年先后推出的《问剑永生》《杖剑据说》《说念友来挖宝》等游戏新品取获到手。其中，《杖剑据说》当今营收已防碍16亿元，5月初上线的《说念友来挖宝》营收杰出3亿元，1月份上线的《问剑永生》营收也杰出了7亿元。《杖剑据说》于7月在中国港澳台及日土产货区上线，赶紧登上中国港澳台iOS游戏畅销榜首位，商场发达杰出。

　　在新址品的带动下，吉比特前三季度，营收为44.86亿元，同比增长59.17%；净利润为12.14亿元，同比增长84.66%；运筹帷幄性现款流净额为18.59亿元，同比增长124.79%。Q3营收达19.68亿元，同比增长129.19%；净利润为5.69亿元，同比增长307.7%。

　　本年前三季度，巨东说念主蚁集杀青交易收入33.68亿元，同比增长51.84%；净利润14.17亿元，同比增长32.31%；运筹帷幄性现款流净额达18.51亿元，同比增长151.90%。其中，Q3杀青交易收入17.06亿元，同比增长115.63%；杀青净利润6.40亿元，同比增长81.19%。

　　据悉，爆款新游戏《超天然行径组》在暑期发达出色，成为巨东说念主蚁集第三季度功绩增长的主要能源。中原证券称，该游戏7月达成同期在线玩家超100万的成就，暑期IP联名作为更带动活水环比增长45%。

　　过去的A股“买量王”冰川蚁集则大幅削减了投放力度，前三季度同比杀青扭亏为盈。前三季度，杀青交易收入18.76亿元，同比下跌5.39%，净利润5.02亿元，上年同期为-4.67亿元，同比大幅增长207.49%。其中，Q3营收为6.19亿元，同比下跌20.29%，净利润为1.66亿元，同比大幅增长244.58%。

　　冰川蚁集在财报中示意，公司刊行团队积极反馈商场变化与里面战术调整，在投放策略上进行了显耀优化。公司不再单纯追求投放数目上的推广，而是将中枢聚焦于“投放回收率”这一重要标的，强调精熟化运营与资源使用成果。2025年前三季度，公司销售用度为9.11亿元，较上年同期下跌52.31%；销售用度率为48.58%，较上年同期下跌47.81pct。

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