在A股市集容身卓越二十年的江苏吴中，因相连多年财务作秀，最终付出了退市代价。

　　11月25日，江苏吴中医药发展股份有限公司（下称“*ST苏吴”，600200）发布公告称，收到中国证监会的《行政措置决定书》，将被实践要紧不法强制退市，股票自11月26日起停牌。

　　限度停牌前，*ST苏吴股价报收1.24元。在11月19日至25日历间，*ST苏吴股价仍是相连5个往将来录得涨停板，时刻累计涨幅27.84%。

沦为实控东谈主“支款机”

　　说明《行政措置决定书》查明的事实，*ST苏吴及关连东谈主员存在以下不法事实：其一，未确乎泄露推行贬抑东谈主，2018年至2023年年度申报存在舛误纪录。其二，虚增营业收入、营业老本和利润，2020年至2023年年度申报存在舛误纪录。其三，未按步调泄露关联方非方向性占用资金情况，2020年至2023年年度申报存在要紧遗漏。

　　具体来看，自2018年起，江苏吴中就初始在要害信息上对投资者进行遁藏。2018年2月，公司控股推进发生股权变更，钱群山从此成为公司推行贬抑东谈主。关联词，在2018年至2023年长达六年的年度申报中，江苏吴中恒久泄露钱群英为推行贬抑东谈主，导致依期申报存在舛误纪录。

　　2020年至2023年时刻，*ST苏吴通过子公司江苏吴中出进口有限公司、中吴贸易发展(杭州)有限公司等主体，与浙江优诺德贸易有限公司等多家关联公司开展无生意本色的贸易业务，大规模虚增营业收入、营业老本和利润。

　　数据闪现，2020年，江苏吴中虚增营业收入4.95亿元，占当期泄露营业收入的26.46%，虚增利润1458.27万元，占当期泄露利润总数的2.89%；2021年，虚增营业收入4.69亿元，占比26.39%，虚增利润2027.12万元，占比高达51.65%；2022年，虚增营业收入4.31亿元，占比21.26%，虚增利润1992.42万元，占比26.42%；2023年，虚增营业收入3.77亿元，占比16.82%，虚增利润2121.94万元，占比29.81%。四年累计虚增营业收入高达17.71亿元，虚增利润总数7599.75万元。

　　此外，通过支付无生意本色的贸易业务采购款等式样，*ST苏吴向关联方提供了多数资金，存在未按步调泄露关联方非方向性占用资金的情况。比如，限度2020年末占用1.27亿元，2021年末资金占用规模猛增至13.93亿元，2022年末达15.43亿元，到2023年末已高达16.93亿元。资金占用余额占到当期泄露净钞票的比例从2020年的6.88%一起飙升至2023年的96%。这意味着，到2023年末，公司险些统共的净钞票王人已被关联方占用，公司推行上沦为了实控东谈主的“支款机”。

遭十年市集禁入

　　针对上述严重不法行为，证监会作出了顶格措置决定：对*ST苏吴责令改正，给予提醒，并处以1000万元罚金；对推行贬抑东谈主、董事长钱群山给予提醒，并归拢处以1500万元罚金，其中看成径直认果然操纵东谈主员罚金500万元，看成推行贬抑东谈主罚金1000万元；对钱群山选用10年证券市集禁入措施；对其他遭殃东谈主钱群英、陈颐、孙曦、骆啸差别处以200万元、150万元、100万元和100万元的罚金。

　　在辩白要领，钱群山等东谈主曾提倡“公司泄露钱群英为推行贬抑东谈主妥当法律步调”、“未组织指使信息泄露不法行为”等原理，但证监会经复核后均不予聘用。

　　由于上述不法行为涉及《股票上市法律评释》步调的要紧不法强制退市情形，*ST苏吴将被实践要紧不法强制退市。公司股票自2025年11月26日起停牌。

　　说明步调，上海证券往复所将在而后即是否断绝公司股票上市事宜进行审议。若最终作出断绝上市决定，公司股票将参预为期15个往将来的退市整理期往复，并在退市整理期届满后赐与摘牌，断绝上市。

医好意思难成临了的救赎

　　辛苦闪现，江苏吴中1994年诞生，前身为普教系统校办企业，1999年在上交所上市，被誉为“中国普教第一股”，为吴县第一家、苏州市第六家上市公司。后期发展主要通过收购兼并和技俩投资为主，当今涉足医药和医好意思等板块。

　　功绩方面，2020年至2024年，公司终了营收差别为18.72亿元、17.75亿元、20.26亿元、22.40亿元和15.99亿元，同时终了净利润差别为-5.06亿元、2272万元、-7627万元、-7195万元（前述数据均未调度）和7048万元。

　　2025年前三季度，*ST苏吴终了营收7.84亿元，同比下跌38.85%，终了净利润-8747万元，同比下跌294.03%，扣非净利润为-9472万元。公司评释称，功绩大幅下滑系医药生意业务收入下跌及医好意思生物科技业务毛利下跌所致。

　　除了财务作秀外，本年以来，江苏吴中最诱导投资者暖热的是该公司的医好意思业务。2024年该公司营收与净利润均终了扭亏为盈，主淌若医好意思居品童颜针艾塑菲获批上市并销售。因为江苏吴中控股孙公司达透医疗领有艾塑菲在中国大陆地区的独家经销权。

　　不外，当艾塑菲的市集爆发力刚得到市集考据的时辰，本年3月份，医好意思巨头爱好意思客通过其国际子公司收购Regen公司（艾塑菲外洋母公司）85%的股权，为代理权纠纷埋下伏笔。7月18日，爱好意思客控股子公司Regen公司向江苏吴中控股孙公司达透医疗投递《解约函》，以达透医疗转让独家经销业务等为由消释独家经销条约。

　　濒临这一突变，达透医疗就 RegenBiotech,Inc.失约事项向深圳国际仲裁院拿起仲裁，并于2025年8月7日取得深圳国际仲裁院受理立案。9月12日，江苏吴中称，深圳国际仲裁院作出《决定书》，明确条目REGEN在仲裁裁决作出前盲从三项条目：不得自行在中国大陆销售AestheFill居品、不得否定达透医疗的独家经销商身份、需按条约商定向达透医疗供货。不外，限度三季度报泄露日，最终仲裁遵守尚未笃定体育游戏app平台，江苏吴中无法平常继续销售艾塑菲。这也让这只退市股的远景愈加不解。